Wie ein Börsengang bewertet wird Ein Börsengang (IPO) ist der Prozess, bei dem ein privates Unternehmen an einer Börse öffentlich gehandelt wird. Sobald ein Unternehmen öffentlich ist, ist es im Besitz der Aktionäre, die den Unternehmensbestand kaufen, wenn es auf den Markt gebracht wird. Für viele Anleger gibt es nur wenige Wochen vor dem Börsengang die einzige wirkliche Exposition, die sie dem IPO-Prozess unterliegen, wenn Medienquellen die Öffentlichkeit informieren. Wie ein Unternehmen zu einem bestimmten Aktienkurs bewertet wird, ist relativ unbekannt, mit Ausnahme der beteiligten Investmentbanker und jener ernsthaften Investoren, die bereit sind, über die Registrierungsdokumente für einen Blick auf die Unternehmensfinanzen zu gießen. Dieser Artikel wird auf, was die Anleger über den IPO Bewertungsprozess wissen müssen. Quantitative Komponenten der IPO-Bewertung Wie bei allen Verkaufsanstrengungen hängt ein erfolgreicher Verkauf von der Nachfrage nach dem Produkt ab, das Sie verkaufen - eine starke Nachfrage nach dem Unternehmen wird zu einem höheren Ergebnis führen IPO Preis. Starke Nachfrage bedeutet nicht, dass das Unternehmen wertvoller ist - vielmehr wird das Unternehmen eine höhere Bewertung erhalten. In der Praxis ist diese Unterscheidung wichtig. Zwei identische Unternehmen können sehr unterschiedliche IPO-Bewertungen nur wegen der zeitlichen Abstimmung des Börsengangs im Vergleich zur Marktnachfrage haben. Ein extremes Beispiel sind die massiven Bewertungen von IPOs auf dem Höhepunkt der Tech im Vergleich zu ähnlichen (und sogar Superior) Tech-IPOs seit dieser Zeit. Die Unternehmen, die durch IPOs auf dem Höhepunkt gingen, erhielten viel höhere Bewertungen - und folglich viel mehr Investitionskapital - nur weil sie verkauften, als die Nachfrage hoch war. (Weitere Informationen finden Sie unter Greenshoe-Optionen: Ein IPOs Best Friend.) Ein weiterer Aspekt der IPO-Bewertung sind Branchenvergleiche. Befindet sich der IPO-Kandidat in einem Feld, das bereits vergleichbare börsennotierte Unternehmen hat, kann die IPO-Bewertung mit den Bewertungsmultiplikatoren verknüpft werden, die Wettbewerbern zugeordnet sind. Die Begründung ist, dass die Anleger bereit sind, einen ähnlichen Betrag für ein neues Unternehmen in der Branche zu zahlen, da sie derzeit für bestehende Unternehmen bezahlen. Neben der Betrachtung von Vergleichsgrößen hängt eine IPO-Bewertung stark von den zukünftigen Wachstumsprognosen des Unternehmens ab. Wachstum ist ein wichtiger Teil der Wertschöpfung und das Hauptmotiv für einen Börsengang ist es, mehr Kapital für weiteres Wachstum zu beschaffen. Der erfolgreiche Verkauf eines Börsengangs hängt oft von den Plänen und Projektionen des Unternehmens für ein aggressives zukünftiges Wachstum ab. Qualitative Komponenten der IPO-Bewertung Einige Faktoren, die bei einer IPO-Bewertung eine große Rolle spielen, beruhen nicht auf Zahlen oder finanziellen Prognosen. Qualitative Elemente, aus denen sich eine Unternehmensgeschichte zusammensetzt, können ebenso leistungsfähig oder sogar leistungsstärker sein, wie die Umsatzprognosen und Finanzwerte. Ein Unternehmen kann ein neues Produkt oder eine Dienstleistung, die die Art und Weise ändern wir Dinge tun, oder es kann auf dem neuesten Stand der ein neues neues Geschäftsmodell sein. Auch hier ist es lohnt sich, die Hype über Internet-Aktien zurück in den 1990er Jahren. Unternehmen, die neue und aufregende Technologien förderten, erhielten Mehr-Milliarden-Dollar-Bewertungen, obwohl sie wenig oder keine Einnahmen hatten. Ebenso können Unternehmen, die einen Börsengang durchmachen, ihre Geschichte durch Hinzufügen von Industrieveteranen und Beratern zu ihrer Gehaltsabrechnung auflösen. Die das Aussehen eines wachsenden Geschäfts mit erfahrenen Management. Hier ruht eine harte Wahrheit über IPOs manchmal, nehmen die tatsächlichen Grundlagen des Geschäfts einen Rücksitz auf die Marktfähigkeit des Unternehmens. Für IPO-Anleger ist es wichtig, ein klares Verständnis für die damit verbundenen Sachverhalte und Risiken zu haben und nicht von einer auffälligen Geschichte zurückzutreten. (Mehr dazu unter Blick auf primäre und sekundäre Märkte.) Fakten und Risiken von Börsengängen Das erste Ziel eines Börsengangs ist es, die vorgegebene Anzahl der Aktien an die Öffentlichkeit zum bestmöglichen Preis zu verkaufen. Dies bedeutet, dass nur wenige IPOs auf den Markt kommen, wenn der Appetit auf Aktien niedrig ist - das heißt, wenn die Aktien billig sind. Wenn Aktien unterbewertet sind. Die Wahrscheinlichkeit, dass ein Börsengang am oberen Ende der Reichweite ist sehr schlank. Also, vor der Investition in jedem IPO, verstehen, dass Investmentbanker fördern sie in Zeiten, in denen die Nachfrage nach Aktien ist günstig. Wenn die Nachfrage stark ist und die Preise hoch sind, besteht ein größeres Risiko, dass ein IPO-Hype seine Fundamentaldaten übertrifft. Dies ist ideal für das Unternehmen Kapitalbeschaffung, aber nicht so gut für die Anleger, die Aktien kaufen sind. (IPOs haben viele einzigartige Risiken, die sie unterscheiden sich von den durchschnittlichen Aktien. Der IPO-Markt im Grunde starb während der 2009-2010-Rezession, weil Aktienbewertungen niedrig waren über den Markt. IPO-Aktien konnte nicht rechtfertigen eine hohe Angebotsbewertung, wenn vorhandene Aktien wurden im Wert-Territorium handeln, so dass die meisten nicht auf den Markt zu testen. Die Bewertung eines Börsengangs ist nicht anders als die Bewertung einer bestehenden Aktiengesellschaft. Betrachten Sie die Cashflows. Bilanz und Rentabilität des Unternehmens in Bezug auf den für das Unternehmen gezahlten Preis. Sicher ist künftiges Wachstum ein wichtiger Bestandteil der Wertschöpfung, aber Überzahlungen für dieses Wachstum ist ein einfacher Weg, um Geld zu verlieren in der Investition. (Für die damit verbundenen Informationen finden Sie unter Investieren in IPO-ETFs.) Bei der Nutzung dieser Website erklären Sie sich mit den folgenden Nutzungsbedingungen einverstanden erklärt: Die folgende Begriffsbestimmung gilt für diese Allgemeinen Geschäftsbedingungen, Datenschutzerklärung und Haftungsausschluss und alle oder alle Vereinbarungen: Kunde, Sie und Ihre Person beziehen sich auf Sie, die Person, die auf diese Website zugreift und die Geschäftsbedingungen akzeptiert. Die Firma, wir, wir und uns, bezieht sich auf unsere Firma. Partei, Parteien oder uns, bezieht sich sowohl auf den Auftraggeber als auch auf uns selbst oder den Auftraggeber oder uns selbst. 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Ihr Zugriff auf diese Website und oder die Durchführung einer Buchung oder Vereinbarung gibt Ihr Einverständnis, die Zustimmung zu und die Annahme der Haftungsausschlusserklärung und die darin enthaltenen vollständigen Geschäftsbedingungen. Ihre gesetzlichen Verbraucherrechte bleiben unberührt. Finanzen Magnaten 2015 Alle Rechte vorbehalten 439 Millionen OzForex IPO Sparks Spekulationen unter 8211 wird Pepperstone nächsten Andrew Saks McLeod Brokers (Retail FX) Montag, 23.09.2013 12:53 GMT Zu verkaufen oder nicht zu verkaufen, das ist die Frage. Flotation von hochwertigen australischen Finanzdienstleistungsunternehmen an der nationalen Börse, der ASX, zeichnet sich durch ihre relative Abwesenheit in den letzten zwei Jahren aus, weshalb dieses Morgen die Börseneinführung (IPO) von OzForex, einer lieferbaren Devisenfirma, ist , Für 439 Millionen AUD hat in der Industrie Spekulationen, welche Firma als nächstes geführt hat. Vertrauen durch hohe Wertschätzung OzForex ist ein Anbieter von internationalen Geldtransfers mit seinen Niederlassungen in Sydney, Australien. Nach dem eigentlichen Börsengang will das Unternehmen 219,7 Millionen Aktien zu AUD 2 verkaufen, was 91,5 Prozent der gesamten Aktien entspricht. Aufgrund der Tatsache, dass der ASX in der jüngsten Vergangenheit keine derartigen Aktivitäten erlebt hat, hat das Medieninteresse, das es umgibt, andere Unternehmen in der Region zum Thema der Kommentierung gemacht. Eines davon ist Pepperstone, das das Wall Street Journal heute abgeleitet hat, befindet sich nun im Mampa-Rampenlicht, vor allem, wenn man die Rentabilität von OzForex betrachtet, die in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni dieses Jahres einen Gewinn von 17,1 Millionen auf 460.000 internationalen Lieferungen erzielte Devisentermingeschäfte im Wert von 9,1 Milliarden Euro. Kein Private Equity Pressure Forex Magnaten sprachen heute mit Owen Kerr, CEO von Pepperstone, um seine Perspektive zu untersuchen, ob das hochkarätige IPO von OzForex eingereicht wird, wird das Unternehmen dazu anspornen, ein Angebot für eine Fusion oder Akquisition zu akzeptieren, insbesondere unter Berücksichtigung Dass das Unternehmen im vergangenen Jahr leise über potenzielle Käufer geworben hat. Herr Kerr erklärte, dass jeder über einen neuen IPO, besonders eine wie die von OzForex aufgeregt ist. Das Unternehmen ist zum Börsengang gegangen mit einer Bewertung 21 Mal Vorwärts-Erträge. Im Zuge des Börsenganges wollte OzForex meine Perspektive darauf haben, und sie interessierten sich für uns. Ich sagte dann die Bewertung war ein bisschen reich, und sie sondeten ein bisschen tiefer. Sie interessierten sich für die MampA-Erfahrung, die wir haben, nachdem wir verschiedene Wege über die jüngste Vergangenheit erforscht haben, fuhr Herr Kerr fort. Wir haben uns in der Vergangenheit von verschiedenen Firmen und der jüngsten ausländischen MampA-Aktivitäten wie der verhinderten Übernahme von GAIN Capital durch FXCM Anfang dieses Jahres und der darauffolgenden GFT-Akquisition von FXCM nach dem Ausscheiden aus dem Erwerb von GAIN sowie ein paar anderen Neuheiten angesprochen Unternehmen, die auf dem Markt sind, Ereignisse, die Interesse hervorgerufen haben. Herr Kerr bestätigte, dass das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt noch keinen Plan hat, eine Fusion oder Akquisition zu akzeptieren, die derzeit Gegenstand von Spekulationen ist, aber andererseits erklärt, dass Pepperstone nicht die Tür zu anderen Angeboten schließt Können, und sind offen für andere Angebote. Wir interessieren uns für das Potenzial und die Zukunft. Man könnte sagen, dass das Unternehmen, das jährlich rund 3500 Kunden im Wert von rund 35 Milliarden US-Dollar abwickelt, für einen Investor gut positioniert ist, da er durch die Eröffnung einer Repräsentanz in der asiatisch-pazifischen Region erhebliche Fortschritte erzielt hat Shanghai Anfang dieses Jahres, eine Region, die für die Devisenmarktteilnehmer von großem Interesse ist, sowie die Diversifizierung ihres Angebots gerade in diesem Monat durch die Einführung von cTrader. Das Unternehmen veröffentlichte die Zahlen für die letzten drei Monate mit einem Volumen von 66,9 Milliarden im Juni, 76,12 Milliarden für Juli und 71,92 Milliarden für August, was einem Durchschnitt von 71,6 Milliarden entspricht. Mit dem Zusatz von cTrader, der vor kurzem aufgetreten ist, gilt der prozentuale Anteil der Volumen auf den Plattformen, die das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt anbietet, auf seine eigene Plattform und MetaTrader 4 und 5 an. Pepperstone bestätigte gegenüber Forex Magnaten, dass 96 des Unternehmens8217s gesamte Band stattfand Auf den MetaTrader 4 und 5 Plattformen, ohne Aktivität auf der proprietären Plattform und 4 über die kürzlich aktualisierte Sirix WebTrader Plattform und ihre mobile Plattform kombiniert. Das Handelsvolumen auf Pepperstone8217s WebTrader und mobile Plattformen über die Monate Juni, Juli und August betrug 2,68 Milliarden, 1,3 Milliarden und 1,05 Milliarden bzw.. Wir sind nicht in Eile, um irgendeinen Deal mit irgendjemandem zu tun, wir wollen nicht, dass Private Equity uns in einen Börsengang drängt, also können wir unsere Zeit nehmen, das richtige Angebot zu identifizieren, wenn solch ein Angebot materialisiert, erklärt Herr Kerr. Laut Kerr, OzForex wird erwartet, dass die Liste auf der ASX in etwa einer Woche Zeit. Das Unternehmen war das Thema einer sehr starken Unterstützung gewesen, da der australische internationale Bankenriese Macquarie vor einer Weile in das Unternehmen investiert hatte, nachdem er anfangs etwa 50 Aktien besaß. Derzeit hat sich dies etwas verringert, da Macquarie einen Teil seiner Beteiligung verkaufte An die US-amerikanische Private Equity-Gesellschaft Accel mit einer Beteiligung von 22,7 Prozent und der in Washington ansässigen Carlyle-Gruppe mit einem Anteil von 20,4 Prozent. Macquarie behält damit die Beteiligung von 19,9 Prozent bei. Alle diese Firmen, sowie Carboni Ltd., die ein 1,9-Interesse hält, werden alle ihre Aktien im IPO verkaufen. Nach der Auflistung, OzForexs Führungsteam sind Anspruch auf eine 5,3 Millionen Barzahlung. Die Goldman Sachs Group und Macquarie betreuen den Börsengang und erhalten eine Grundgebühr von 2,5 Prozent des Gesamtumsatzes oder potenziell 10,9 Millionen. Die beiden Investmentbanken könnten zudem eine Anreizgebühr in Höhe von 1,5 Prozent des Gesamtangebots erhalten. Goldman und Macquaries Kosten im Zusammenhang mit dem IPO wird auch erstattet werden.
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